今年迄今，除了英国公投退欧外，其他风险事件并未给市场带来太多震撼。而美联储二次加息，则是一个随时可以在市场激起“浪花”的事件。正因如此，随着本周美联储9月例会这个第二次加息的时间窗口渐行渐近，全球投资者正做好准备。这可以从上周黄金、美元走势上窥见一斑。近期还值得关注的是在9月26日召开的石油输出国组织会议上“冻产协议”能否达成，尽管从供需来分析，即便达成“冻产协议”也难以拯救疲软的油价。为便于读者深入了解上述两大事件对短中期黄金、原油市场的影响，把握投资机会，本版特策划一组稿件，敬请留意。

投资需求强劲一直是今年推动金价走高的主要动力。专家认为，投资需求旺盛的主要催化因素是年初股市抛售和美联储调整加息路径以及6月份举行的英国退欧公投。而对于黄金走势，其认为短期走势和长期前景大不相同，对短期表现持谨慎看法，但预计基本面在6至12个月内将走强。

“山雨欲来风满楼”。本周美联储将召开9月货币政策例会，市场对此已严阵以待。在此次例会前的最后一个周五，上周五市场赢家依然属于美元，黄金、欧元、日元等美元主要对手盘均回到9月初非农数据出炉时的水平，市场波动率也开始明显回升。本周一消息面上整体维持平淡，仅有两个美国楼市数据公布。在易信金融总部中国区首席交易官孙宇眼里，面对美联储例会即将拉开帷幕这一重大事件，市场显然更多地会以平仓应对。有鉴于此，他9月19日在与本报记者连线时预计汇市和贵金属市场的短期趋势仍将持续，现货黄金的短中期趋势均为平稳，关键支撑位在每盎司1308至1300美元,关键阻力位在每盎司1368至1370美元。瑞银财富管理投资总监办公室分析师韦恩·戈登也持有类似看法。在日前发布的一份最新研究报告中，戈登维持对金价3个月预测区间1275至1425美元/盎司不变，并上调6及12个月预测值至1350美元/盎司。鉴于投机性多头头寸高企和利率市场对加息预期过于保守，他预计短期内金价可能回调，但长期基本面则有望温和走强，建议持有黄金以抵御政策失误和经济增长欠佳带来的冲击。

投资需求强劲一直是今年推动金价走高的主要动力，而珠宝和实物黄金需求则非常低迷，尤其是在亚洲。戈登认为，投资需求旺盛的主要催化因素是年初股市抛售和美联储调整加息路径以及6月份举行的英国退欧公投。对于黄金走势，戈登认为短期走势和长期前景大不相同，其对短期表现持谨慎看法，但预计基本面在6至12个月内将走强。

“我们认为美联储12月可能加息，但目前投机性多头头寸高企、美国利率市场对加息前景预期过于保守，这使得短期内金价可能受挫。鉴于经济增长持续面临不确定性且实际利率可能在负值区域进一步下滑，我们预期金价将上涨，因此我们略微上调6及12个月预测值。”戈登如是说。

事实上，瑞银财富管理办公室的投资观点自10月以来一直保持不变，即建议持有黄金以抵御政策失误和经济增长欠佳带来的冲击。理由是政治风险高涨（美国和欧洲选举）、低利率环境长期持续、央行流动性充裕以及近期股票和债券的反弹，都加强了其在平衡型投资组合中配置黄金的观点。其认为盈利增长惨淡等任何令人失望的数据，都将在市场引起更大波澜。

对于本周的利率决议，美联储决策者的观点不一，这也是目前美元在区间震荡进而导致金价波动的重要因素。美国联邦基金利率期货显示，美联储9月加息概率已下降至22%；芝加哥商品交易所美联储观察工具则显示，9月加息几率从上周五的24%降至15%。此外，素有“恐怖数据”之称的零售销售最新数据也降低了9月加息概率：该数据8月环比下降0.3%，降幅高于预期值0.1%，为今年3月以来首次萎缩。不过，上周五公布的美国8月核心消费者物价指数则创下2008年9月以来最高。受到通胀数据的提振，当天美元大幅反弹，现货黄金价格震荡下行，并刷新两周新低。亚盘时段内金价表现为小幅冲高后回落的走势，开盘后价格小幅反弹冲高，并录得日内最高点至1318.08美元/盎司，随后承压走低并回吐日内所有涨幅。欧盘开盘后价格延续震荡下行，重心不断下移。美盘开盘后受经济数据影响，金价短线一度加速下跌，时段内录得日内最低点至1306.28美元/盎司，尾盘金价小幅反弹抬升，整体跌势趋缓，最终以1309.73美元/盎司收盘，跌幅达0.32%。

若无来自美联储的利好刺激，孙宇预计金价或面临击穿1300美元/盎司的风险。他说，此前判断的依据是美国经济数据会相对持稳，但近期一系列不佳的数据令美联储加息前景明显受挫，在这种情况下黄金若无法走强，则可能意味着存在更多的回调压力。

在技术走势上，金价上周四再次出现外包阴线吞噬，意味着市场的卖压比较明显。上周五则在1306美元附近的关键支撑展开反击。孙宇认为，目前主要焦点将转向每盎司1302至1358美元的区间突破和选择，从中期来看，上方压制目前还是比较明显，1357附近的趋势线阻力有效突破才意味着多头涨势的重新启动。

来源：金融时报

责任编辑：吴成才