虽然SDR具有价值储藏、记账单位和支付手段等诸多功能，交易也较为便利，但从创立之初至今，SDR并未被广泛使用。SDR占国际储备的比例持续下降，从1972年的最高达6%下降到2015年底的不到2.5%。这其中既有外界环境的原因，也有SDR本身的问题。

SDR创设后不久，国际货币体系就发生了重大变化。随着布雷顿森林体系的崩溃和美元与黄金的脱钩，美元的供给不再受限，储备资产荒的问题也就不复存在，国际社会对SDR的需求有所下降。同一时期,国际上还讨论过建立“替代账户”等机制，探讨将各国的美元外汇储备有序地转化为SDR，扩大SDR使用，减少对美元的依赖。

然而，由于各方始终无法在一系列关键问题上达成一致，设立“替代账户”的动议在经历了一波三折后无果而终。此外，由于担心SDR的大量分配和使用会对美元和欧洲货币的地位构成威胁，欧美等国对于SDR的分配并不热衷，并推动IMF出台了一些限制性规定。20世纪80年代后，全球经济和国际货币体系进入相对平稳发展的时期，国际上对于国际货币体系和SDR作用的讨论也不再活跃。

当然SDR本身也存在设计缺陷。最初订立的条款就规定SDR的使用仅限于官方部门，SDR不能直接用于对外支付，需兑换成可自由使用货币后才能用于支付。初始的SDR货币篮子包含16种货币，币种过多，价值计算复杂，操作性差，这也从一开始就阻碍了SDR的广泛使用。

总而言之，尽管SDR本身具有多种功能，但由于其分配机制和使用范围等种种限制，SDR的作用一直未能得到充分发挥。

直到2008年，国际金融危机的爆发再度引发了人们对国际货币体系和SDR作用的关注。今年中国接任G20主席国后，也将扩大SDR的使用纳入了G20议程。随着杭州峰会达成了关于SDR的相关共识以及人民币的正式“入篮”，未来SDR有望在国际货币体系中发挥更积极的作用。

来源：金融时报

责任编辑：吴成才